文/丁少恒
去年以来，得益于天然气经济性提升、气源保障性提高等因素，国内车用LNG货运车辆大量替代柴油车。但从2月特朗普宣布将对其他国家征收“对等关税”后，国际油价呈现回落趋势。业内认为，当等热值车用LNG价格相对于柴油的比价关系低于0.75时，LNG将大量替代车用柴油。本轮国际油价大跌后，LNG相对于柴油的经济性降低，两者比价关系上升至0.85左右。部分从业者对投资LNG加气站、逐步加大柴油资源采购等存疑。
油价大跌后，要判断车用LNG市场走向，应结合国内经济基本盘、未来国际油价走势、LNG价格与国际油价的关联性、行业政策导向等因素综合研判。
摄影/王小平
从国内经济基本盘来看，目前处于中美“对等关税”博弈相持阶段。这得益于中国具备完备的工业体系、可靠的军事能力、稳定的外贸政策和丰富的经济政策储备。当前，我国储备了一系列应对工具。比如，进一步提高财政赤字率2个百分点、降准降息空间充足等。以上政策可能在二至三季度发布，下半年发挥实效。即使在特朗普坚持实施“对等关税”的情况下，我国一系列超常规逆周期政策落地，预计全年GDP增速达到4.0%，确保经济与能源需求稳定。
从未来国际油价走势来看，年内中美将以多种方式缓解贸易对立。“对等关税”造成的全球经济下滑、石油需求萎缩恶化的可能性较低。考虑到OPEC+产量政策的调控能力，国际油价大概率在2030年前稳定在60美元/桶。结合历史情况测算，在这一油价水平下，LNG相对于柴油的比价关系将低于1.0，确保LNG具有相对经济性。
从LNG价格与国际油价关联性来看，两者的正相关性近两年显著增强。主要原因为，一是2024年以来，国内LNG价格市场化水平逐步提高;二是不同于2018—2022年每年11—12月价格都会出现一轮暴涨，2023年后由于气源丰富、气候变暖、基础设施更完善等因素，LNG冬季价格波动显著平缓。除了相关性显著增强外，由于用气结构与用油结构差异、贸易方式差异等因素，车用LNG价格变化略滞后于柴油价格数月，容易造成短期内两者的相对经济性波动。另外，现行税费政策进一步确保了车用LNG相对于柴油的经济性具有可持续性。
从行业政策导向来看，3月18日，交通运输部、国家发改委、财政部联合发布了《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，宣布将老旧营运货车“以旧换新”政策范围扩至国IV排放标准，首次将天然气车纳入补贴范畴，期限为2025年全年。政策实施后，国内天然气重卡市场迅速反弹。3月，LNG商用车销量达到2.25万辆，远超去年月均1.4万辆的水平。与之形成反差的是，去年7月30日发布的补贴政策，补贴范围不包括天然气汽车，8—11月LNG商用车产销量同比出现大幅下跌。因此，国家对于天然气汽车产业的政策支持明确，将进一步推动替代柴油的进程。
总体来看，国内经济稳定增长为物流用能提供保障，国际油价2030年前大概率稳定在60美元/桶，以及LNG与油价关联性增强，将有利于LNG相对于柴油的经济性长期存在。另外，政策支持对于车用LNG发展将发挥积极作用。因此，建议油企坚定车用LNG加注网络布局与建设，积极思考油气一体化协同营销策略安排，力争在车用能源转型与行业变革中赢得先机。
来源：加油站服务指南
