刘世锦资料图。本文来源：中国金融四十人论坛（CHINAFINANCE40FORUM）
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刘世锦：推动农村居民养老金改革的具体建议
今年政府工作报告把大力提振消费摆在工作任务之首，对解决消费不足问题高度重视。问题是如何才能提振消费。这方面有不少观点和讨论。
一种思路是着力解决老百姓不想消费、不敢消费、不会消费的问题，如直升机撒钱、补贴消费等，通过促销增加消费。这种办法短期内是有效的，但不具有可持续性；发钱补贴也会给到亿万富翁手里，这对他们是没有意义的，精准性不够；即使到了低收入阶层手里，多买几个面包也是好事，
但对他们真正需要解决的教育、医疗、住房、社保等问题则无济于事。
另一种思路是推进结构性改革，着力解决一些深层的体制性结构性问题，目标是使消费潜力最大的那部分低收入阶层增加消费能力，重点是教育、医疗、保障性住房、社保、养老等发展型服务消费；这不是一次性的，要有持续稳定增长的制度安排。
从短期来看，比较容易实施并能见到成效的是推动城乡居民养老金改革。城乡居民养老保险主要覆盖农村居民，其占到全部参保人数一半以上，是收入水平最低、消费增长潜能最大的人群。养老金改革应多管齐下。
第一，将部分短期刺激资金用于养老金支出。
2022年人社部统计公报显示，全国参加基本养老保险的人数约10.5亿，其中城乡居民基本养老保险参保5.5亿人（95%为农村居民），领取养老金的有1.7亿人，每人每月领取220元，该项基金年支出约4000多亿。如果从目前5-6万亿的刺激政策资金中划出5000亿注入城乡居民基本养老保险基金用于支出，可使人均月领取养老金从220元增加到400元；投入1万亿则可增至600元。
第二，探索将较大规模的国有权益资本划拨到城乡居民基本养老保险。
这涉及到一个值得深入研究的理论问题。中国经济存在两个结构性现象，一是消费占GDP比重结构性偏低，与全球平均水平差了约20个百分点；二是政府财富，包括国有权益资本占全社会净资产比重，相比国际水平明显偏高。这种一低一高之间是有逻辑关联的。
在OECD国家，有相当大的养老金积累，而我们的养老金积累规模偏小，但我们又有如此之大的国有资产。从历史沿革和理论分析上看，这部分国有资产中的相当大的部分，应该是全国人民（包括农村居民）的养老金资金积累。因此，需要做一个相应的较大调整，可考虑将较大规模的国有资本，首先是国有金融资本，划拨到城乡居民基本养老保险。
2023年，我国国有资本权益总额为102万亿元，国有金融资本权益总额30.6万亿元，两项合计132.6万亿元。如果划拨10万亿元国有金融资本到城乡居民基本养老保险，参照社保基金理事会投资收益水平（其年收益率曾达到7%以上），所得收益可使养老金发放水平提升1倍多甚至接近2倍。
需要注意的是，这不仅仅涉及1.7亿领取养老金的老人，还涉及他们的子女和3亿多正在缴费的城乡居民养老保险投保者。如果未来养老金水平较低，预防性储蓄就会较高，而这部分人群也是边际消费倾向较高的群体。通过这样的调整，可以将大量预防性储蓄转化为现实消费能力，直接增加消费需求。
第三，完善养老缴费制度，重点是农民工大量就业领域。
通过以上途径，可以设想，用三年时间将农村养老金水平提升到600多元（相当于目前农村的低保水平），再用两年时间（即五年内）提升到1000元左右。虽然幅度看起来较大，但与城市退休职工和机关事业单位人员相比仍有很大差距。
我们进行了初步测算，农村居民作为中国收入最低的群体，消费倾向较高（约0.8）。如果提供1万亿元资金，约有8000亿元将用于直接消费。从宏观经济角度，考虑到消费乘数效应（约1.5），可拉动GDP增长约1.2万亿元。以2025年GDP增长5%测算，对应的GDP增量约6.7万亿元，这一措施可贡献约1万多亿元增量。在各种刺激政策措施中，农村养老金进行改革对拉动经济增长的效果应该是居前的，对稳定经济增长具有关键作用。
总的来说，我们当下面临的是一个经济增长方式转型问题，要由以往的投资和出口为主驱动的经济，转向创新和消费为主驱动的经济。消费结构性偏差的短板是一个很大挑战，解决好了就能转化为重要机遇，就能提供或许并不亚于房地产曾经提供过的新增长动能，从而为中国经济持续稳定的中速增长提供支撑。■
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