前两天，金融圈的一个小地震，把我从夜宵摊拉回了电脑前。 穆迪 ，那个曾经提前预警次贷危机和恒大崩盘的预言家， 正式 对美国动手了——下调了美国的主权信用评级。注意，不是展望，不是预警，是实打实的扣分了。这意味着什么？
一句话，美国政府再也不是那个“你借我钱，我铁定还”的世界信用金牌选手了。
有人可能不太了解，像 穆迪 这样的机构，其实是给国家、企业的信用打分的。 穆迪 的打分准不准呢？在08年美国房地产次贷危机爆发的前一年， 穆迪 就率先下调了重仓美国房地产的知名投行雷曼兄弟的评级，引起了全市场对美国地产泡沫的警觉。之后， 不但 雷曼破产了，美国更是全面爆发了地产危机，外加金融危机。
对于 穆迪 的其他知名案例，我们国内最熟悉的应该就是早在2017年， 穆迪 就把恒大评为垃圾级，认定它的股和债已经没有任何投资价值了。但当时所有国内评级机构 对 恒大 统一的评级 ，全都是最高的3A，更是有人在网上发起了声讨 穆迪 、保护国内优质资产的浪潮。但结果，大家都知道了，4年后的2021年，恒大正式爆雷，给购房者、投资者都造成了巨大的灾难。
而且在业内，穆迪相比另外两大评级机构标普和惠誉， 在 国家的主权信用评级上 绝对是更保守的 。前两者更激进，早就给美国主权信用评了3A评级，但这次保守的 穆迪 也不愿意继续给它的祖国——美国当信用背书了。
而穆迪 下调 美国主权评级的原因，就是美元可能要加速贬值了。为什么呢？因为到目前为止，美债规模已经高达36万亿。而且过去10年，美国政府财政情况一塌糊涂。去年一年，美国财政赤字已经高达1.8万亿美元，美国国债每年要付的利息已经高于美国国防支出了，航母都快造不起了。
有人说，这是不是预示美国要赖账了？说实话不至于，美国不是阿根廷，它永远都不会赖账，因为它根本不需要赖账，它只需要一个动作： 此前 债主们借给美国的都是美元，如果真的还不起了，那就开印钞机呗。你问美联储会不会担心通胀，说真的，到时候美联储更担心的是债务崩塌，而不是鸡蛋和汽油多少钱，但这一切操作背后的代价就是美元会悄悄贬值。
想到这，有人又该动心了，那是不是要买黄金了？说实话，黄金是美元贬值的天然对手盘，但问题是它已经涨了一路，从2022年涨到现在，已经连续两年领涨 避险 资产。你还指望它能继续疯狂上涨吗？短期内空间有限，反而有点高处不胜寒的感觉。
这时候，一个被很多人忽略的避险选择，悄悄 浮出 了水面，那就是日元资产。我知道你会说，日本不是失去了30年吗？日元汇率不是一直跌吗？股市不是没戏了吗？先别急着下结论，我给你三个理由。
第一，日本是全球最大的债主。你没听错，不是中国，是日本。日本 持有 超过1.1万亿美元的美国国债，是美国的最大债权国之一。不止如此，日本企业在全球都有布局，东南亚、欧洲、北美，工厂、公司、房地产应有尽有。所以每当全球 市场动荡 ，这些日本掌控的海外资金就会回流，换成日元，结果就是日元升值。历史上，1997年亚洲金融危机、2008年金融危机、2020年 新冠 危机，日元都在关键时刻 逆势 升值，它是典型的 避险 货币。
第二，日本是唯一一个在加息的 发达经济体 ，这点超级重要。现在全球前三大 经济体 （中国、美国、欧元区）都是在降息周期中， 而 日本刚刚结束负利率，准备加息进入正常利率阶段。换句话说，日本正在“收紧银根”，别的国家还在放水， 日元 汇率有升值的预期。比如现在用美元去投资日本股市，除了能赚股票上涨或分红的收益之外，很大概率还能赚汇率的钱。
第三，日本经济真的复苏了。虽然你可能还没感觉到，2024年，日本GDP已经连续四个季度增长，大学生就业率突破98%，家庭收入增速创出新高，旅游和消费全面反弹。日本央行已经宣布逐步退出负利率政策。过去几十年通缩是日本的梦魇，但现在通胀率终于回到2%上下，正好是一个健康复苏阶段。
而更关键的是，日本的大公司在过去30年没有停下脚步。你以为日本人躺平吗？其实他们只是换了个姿势赚钱。从丰田到三菱，从 住友 到伊藤忠，这些 企业 不但还清了90年代留下的泡沫债务，还悄悄在全球布局，积累了巨大的海外利润，而这些利润正在慢慢回流日本本土， 转化为 消费、投资、工资。所以你看，日本的房租在涨，物价在涨， 工资 也在涨，这不是恶性通胀，而是 补偿性 复苏。
很多人不敢投日元资产，是因为感觉不够刺激。确实，日本股市不像美股那么“热血”，不像A股那么“情绪化”，不像港股那么波动剧烈，但你知道谁在默默布局吗？巴菲特。
没错，股神巴菲特在主导伯克希尔的最后几年里，重仓买入了日本五大商社（三菱商事、三井物产、 伊藤忠商事 、 住友商事 、 丸红株式会社 ）。他说，这些公司在全球有广泛的投资，业务非常稳定，分红率高，而且估值便宜。截至2024年末，伯克希尔对这5家商社的持股 已 接近日本金融监管规定的10%上限。你说他不知道日本可能加息吗？当然知道，但他仍然选择长期持有，这就是安全感。
总而言之， 穆迪 这次下调 评级 ，不是对美国判死刑，而是一个信号：美元正在失去部分全球投资者的信任。而一旦美元霸权崩塌，世界重新洗牌，那机会就会流向那些看得长远、早有准备的人。
