同质化趋势凸显,无疑加剧了景区类企业维持盈利的难度
投资时间网、标点财经研究员 吕贡
随着经济环境逐步回暖,旅游市场迎来新的发展契机,各景区为抢占游客资源展开激烈竞争。在此过程中,景区同质化趋势愈发凸显,这无疑加剧了景区类企业维持盈利的难度。从企业年度业绩来看,景区类旅游企业的表现难言优异。
根据Wind数据,2024年,在中青旅(600138.SH)、宋城演艺(300144.SZ)、黄山旅游(600054.SH)、曲江文旅(600706.SH)、海昌海洋公园(2255.HK)、祥源文旅(600576.SH)、大连圣亚(600593.SH)、峨眉山A(000888.SZ)、桂林旅游(000978.SZ)、丽江股份(002033.SZ)、九华旅游(603199.SH)、长白山(603099.SH)、三特索道(002159.SZ)、云南旅游(002059.SZ)、天目湖(603136.SH)、ST张家界(000430.SZ)、西域旅游(300859.SZ)、西藏旅游(600749.SH)18家人工景区或自然景区领域的上市企业中,仅有宋城演艺、九华旅游、长白山和西藏旅游四家的营收和归母净利润实现双增,其余14家企业收入和归母净利润均有一项或两项出现不同程度下滑,且降幅多在两位数及以上。
2024年,海昌海洋公园、大连圣亚、桂林旅游和ST张家界四家旅游企业的归母净利润同比降幅超过100%,分别较上年大幅下滑275.00%、304.16%、1830.70%和143.22%,并且纷纷出现亏损,净亏损额在0.70亿元至7.40亿元之间。
把时间跨度拉长到2022年至2024年,这四家旅游企业的业绩依旧不理想,大多处于亏损状态。三年间,海昌海洋公园、大连圣亚、桂林旅游和ST张家界各自的归母净利润合计分别为-23.33亿元、-1.12亿元、-4.83亿元和-10.81亿元。
进入2025年,除海昌海洋公园尚未披露一季报外,大连圣亚、桂林旅游和ST张家界延续亏损局面,第一季度归母净利润分别为-814.57万元、-1308.04万元和-3124.75万元。
2024年归母净利润同比出现下滑的部分自然或人工景区旅游企业情况
数据来源:公司财报、Wind数据
业务模式方面,海昌海洋公园是以海洋主题为基础的综合性文旅集团,截至2024年末,该公司在全国范围内布局并运营7家文旅项目,包括上海海昌海洋公园、郑州公园、大连海昌发现王国主题公园、三亚海昌梦幻海洋不夜城等,其收入来源多元,公园门票、园内消费、租金及酒店收入等都是主要构成部分。而大连圣亚、桂林旅游和ST张家界则分别依托当地景区资源优势,开展相关旅游服务建设与运营,如主题酒店、游船客运、旅游景区经营等。
2024年,曲江文旅、云南旅游两家以人工景区为主的旅游企业,同样未能摆脱亏损局面。从更长周期看,2022年至2024年,这两家企业已连亏三年,至2025年第一季度也尚未出现扭亏迹象。
具体而言,曲江文旅核心业务聚焦于旅游景区管理。在该领域,企业近年来普遍面临诸多棘手问题,比如“购票人次下降”“二次消费收入占比低”等。与此同时,曲江文旅的其他业务板块如旅游演艺发展、酒店餐饮管理和旅游服务,其经营之路亦不顺畅,存在“投资规模大”“运营成本高”“销售渠道单一”等难题。
而云南旅游的传统旅游业务则受到客单消费下降等因素冲击,2024年,该公司主营的旅游文化科技、旅游综合服务、文旅综合体运营三大板块收入同比纷纷下滑,且毛利率均为负值,分别录得-0.08%、-9.81%和-0.28%。
从大环境来看,2024年国内旅游业呈现出复苏态势,国内出游人次和出游总花费实现稳步增长。据文化和旅游部发布的数据显示,全年国内出游人次达56.15亿,同比增长14.8%;国内游客总花费5.75万亿元,比上年增加0.84万亿元。在这一片向好趋势中,依托景区的旅游企业,其经营业绩为何仍承受着较大压力?
业内有分析指出,在旅游资源相对有限的情况下,各景区为争夺游客展开激烈竞争。无论是人工还是自然景区,近年来都面临日益加剧的同质化竞争压力。例如,重庆、云南、贵州等地纷纷依托当地喀斯特地貌开发旅游项目,部分地区甚至打出“小桂林”的旗号,试图吸引游客,各景区客源因此被分流。同时,迪士尼、环球影城等国际知名主题公园不断在国内布局新兴项目,为消费者提供了更多样化的旅游目的地选择,进一步加剧市场竞争。
此外,冰雪游、寺庙游等新兴旅游热点的涌现,亦对传统景区旅游企业构成一定挑战。比如长白山,凭借南方游客对“冰雪世界”的向往脱颖而出;又如九华旅游,借助寺庙游的热度,获得一部分游客关注。这两家企业在2023年实现扭亏后,2024年营收与净利双双稳步增长。
当前,游客的旅游偏好和消费选择正在发生变化,在此背景下,传统景区旅游企业若不能及时、有效调整经营策略,就容易在市场竞争中处于劣势。
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